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미국이 관세협상으로로 의약품에 15% 관세를 부과하기로 확정하면서 국내 보툴리눔톡신 수출 기업들이 새 변수에 직면했다.특히 완제품을 국내에서 제조해 미국으로 수출하는 구조를 가진 휴젤은 관세가 일괄 적용되는 환경 속에서도 '가격경쟁력'을 지킬 수 있을지가 핵심 과제로 떠올랐다.모든 경쟁사가 동일한 세율을 적용받지만 저가 전략으로 시장을 넓혀온 휴젤에는 관세가 상대적으로 더 큰 시험대가 될 전망이다.

20일 제약 업계에 따르면 한국과 미국은 11월 관세협상으로 미국으로 수출되는 국산 의약품에 15% 관세를 적용하기로 했다.15%는 '최혜국대우(MFN)' 조항이 적용된 관세율이다.제네릭 의약품은 무관세로 유지되며 이전 자유무역협정(FTA) 합의안을 이어가지만,완제품 의약품은 모두 관세 부과 대상에 포함됐다.이에 따라 보툴리눔톡신을 비롯한 바이오·생물학제제도 관세 부과 품목에 포함될 전망이다.

시장에서는 완제품 수출 구조를 가진 휴젤의 가격 전략이 관세 변수로 흔들릴 수 있다는 우려가 제기된다.휴젤은 국내에서 생산한 톡신을 그대로 미국으로 수출하는 구조로,현지 생산거점이 없다.관세가 부과되면 물류비와 수입세가 부담이 전체 유통 구조에 반영돼 미국 내 소비자가 상승이 불가피하다.휴젤이 매출로 인식하는 공급가에는 직접적인 영향이 없지만,현지 시장의 가격경쟁력 약화가 장기적으로 공급가격 조정 압력으로 이어질 수 있다는 관측이 제기된다.

이 같은 우려가 커지는 배경에는 그동안 휴젤이 상대적으로 낮은 가격대를 핵심 경쟁력으로 내세워왔다는 점이 있다.업계는 저가 전략을 기반으로 한 기업일수록 동일한 세율 환경에서도 타격이 상대적으로 클 것으로 내다보고 있다.프리미엄 브랜드는 충성도와 브랜드 인지도로 가격 인상이 가능하지만,중저가 브랜드는 소비자 수요 탄력성이 높아 단가 상승 시 판매량이 줄어들 수 있다.관세 인상분이 곧바로 경쟁력 약화로 이어질 가능성이 거론된다.

휴젤은 '경쟁제품 대비 합리적 가격'을 내세워 미국 시장 점유율을 확대해왔기 때문이다.관세 부담이 동일하더라도 가격 전략 중심 기업일수록 체감 충격이 크다는 것이 업계의 중론이다.시장에서는 관세 부과 시에도 원가 상승에 따른 수익성 둔화가 재현될 가능성이 크다고 지적한다.실제로 휴젤의 3분기 매출총이익률은 전년동기 대비 1.8%p 하락한 77.1%이다.

이를 두고 비상업용 배치 생산과 광고비 증가 등 일시적 비용 요인이 영향을 미쳤으며,이처럼 원가 상승이 단기적으로 수익성 둔화를 초래한 전례가 관세 환경에서도 반복될 수 있다는 분석이 뒤따른다.관세 부과가 미국 내 판매가격 인상으로 이어질 경우,현지 유통을 맡고 있는 베네브의 판매 전략과 발주 규모가 휴젤의 실적 변동성에 영향을 줄 수 있다는 관측이다.

관세가 부과되더라도 경쟁 구도 자체에는 변동이 없을 것이라는 반론도 제기된다.현재 미국 내에서 유통되는 보툴리눔톡신 제품은 모두 완제품 수입 구조를 갖고 있다.모든 브랜드가 동일한 관세 환경에서 경쟁하는 셈이다.휴젤뿐 아니라 글로벌 1위 업체 애브비의 '보톡스' 역시 아일랜드 공장에서 생산된 제품을 들여와 미국에서 판매되는 것으로 알려졌다.독일 멀츠의 '제오민'과 레반스테라퓨틱스의 '댁시파이'를 비롯한 주요 제품들도 미국 내 생산거점이 없다.

일각에서는 이 같은 점을 들어 휴젤의 가격경쟁력 우려가 과도하다는 평가를 내놓는다.관세 부과가 모든 브랜드에 일괄 적용되는 만큼 관세 자체가 휴젤만의 리스크로 작용하기는 어렵다는 것이다.

실제로 미국 내 주요 미용톡신 제품의 단위(유닛)당 시술가는 △애브비 '보톡스' 10~25달러 △멀츠 '제오민' 8~18달러 △레반스테라퓨틱스 '댁시파이' 10~15달러 수준으로 추산된다.반면 휴젤의 '레티보'는 9~12달러 수준으로 주요 경쟁사 대비 저가 구간에 포진해 있다.동일 세율이 적용되더라도 단가 우위를 유지하고 있다는 분석에 힘이 실리는 이유다.

현지 소비자의 경향성도 낙관론이 우위를 점하는 데 한몫한다.현지 소비자는 제품 단가보다 시술비 전체를 인식하는 경향이 강해 관세 인상분이 시장 점유율에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 낮다는 시각도 있다.미용톡신 시장의 가격 형성은 의사·클리닉별 유통망과 마케팅 구조에 따라 달라지기 때문이다.이 때문에 업계는 관세보다 브랜드 충성도,시술 지속시간,부작용 관리 등 비가격 요인이 경쟁력을 좌우할 것으로 보고 있다.

휴젤 측 또한 관세 리스크에 대해 크게 우려하지 않는 분위기다.회사는 현지 판매를 파트너사 '베네브'가 담당하고 있어 관세나 세금 부담은 현지 유통단에서 처리된다고 설명했다.이에 따라 단기적으로는 공급가나 실적에 영향을 미칠 가능성이 낮다는 것이 사측 판단이다.관세에 따른 일시적 비용 상승을 충분히 흡수할 여력이 있다는 판단으로 읽힌다.현지 유통망이 안정화되고 재고 수준이 낮은 점을 감안해서다.

관세 변수는 휴젤의 단기 실적보다 중장기 전략의 시험대가 될 전망이다.현지 유통망 안정화,브랜드 인지도 강화,고부가 제품 포트폴리오 확장 등으로 관세 부담을 상쇄시킬 수 있을지가 관건이다.시장에서는 휴젤이 단순 저가 브랜드를 넘어 '프리미엄 중저가' 이미지를 구축할 경우,동일 세율 환경에서도 수익성을 유지할 수 있을 것으로 보고 있다.

이 같은 관측이 제기되는 배경에는 '실적 구조 변화'가 있다.휴젤의 3분기 북남미 수출은 전년동기 대비 17% 증가했다.반면 국내 시장은 저가 경쟁이 심화되면서 내수 보툴리눔톡신 매출이 36% 감소했다.

3분기 전체 매출은 1059억원으로 전년동기 대비 0.8% 늘어나는 데 그쳤지만,수출 증가세가 실적 방어 요인으로 작용했다.실적 중심축이 내수에서 해외로 이동하는 흐름이 뚜렷해진 셈이다.

휴젤의 실적 구조 변화는 관세 리스크와도 맞물린다.시장은 수출 비중이 커질수록 관세로 인한 간접부담이 누적될 수 있지만,와이파이 필요없는 게임동시에 미국 시장 내 판매 규모가 커질수록 규모의 경제를 통한 원가 절감 여지도 커질 것으로 보고 있다.관세 인상이 단기적 비용 요인으로 작용할 가능성이 있지만,와이파이 필요없는 게임장기적으로는 북미 시장 성장세가 그 부담을 상쇄할 수 있다는 것이 업계의 중론이다.

휴젤 관계자는 "파트너사를 통해서 제품을 공급하고 있기 때문에 관세 부담은 현지에서 이뤄진다"면서 "휴젤뿐 아니라 미국에 진출한,심지어 미국 앨러간 제품도 아일랜드산이기 때문에 완제품을 수입하는 구조로,현지 경쟁구조 자체가 동일해서 같은 조건 아래에서 상대적으로 가격경쟁력은 유지된다"고 설명했다.이

어 "관세로 인한 영향은 제한적일 것이라 본다"며 "최혜국 관세가 적용돼 불확실성이 해소됐다고 판단 중"이라고 덧붙였다.
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