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더스쿠프 투데이 이슈 
크리스마스 전후 급락…정부 강력한 신호
통계 기준 되는 연말 환율 때문  
단기 환율 잡았지만 아직 안 끝나 
김대호 소장 "내년 초가 운명 가른다"최근 원·달러 환율이 크게 떨어지면서 지금 달러를 사야 할지 아니면 좀 더 기다려야 할지 관심이 커지고 있다.이런 가운데 연말까지는 환율이 하향세를 이어갈 가능성이 크다는 전망이 나왔다.중장기 환율 추세는 내년 초에 판가름이 날 것이란 분석이다. 
 

김대호 글로벌이코노미연구소장은 27일 CBS '손수호의 주말 뉴스쇼'에 출연해 이같은 전망을 내놨다.김 소장은 지난 24일 이후 환율 흐름을 두고 일반적인 경기 사이클에서 나타나는 완만한 곡선이 아니라,뾰족뾰족한 톱니바퀴 모양이라고 차트를 제시했다.그러면서 "한쪽에서는 누군가가 (환율을) 끌어올리고 있고 또 한쪽에서는 끌어내리고 있는 공방전이 생겼을 때 나타나는 아주 독특한 지그재그 톱니바퀴 환율"이라고 설명했다.

실제로 12월 24일 장 초반 환율이 1480원 선을 넘어서자,기획재정부와 한국은행은 즉각 구두 개입에 나섰다.김 소장은 "보통 구두 메시지는 굉장히 점잖게 '예의주시' 정도만 해도 시장이 알아듣는데 이번 메시지는 '우리 능력이 있으니 정부를 시험하지 말라'는 이전에 못 봤던 아주 강력한 구두 메시지였다"고 평가했다.

구두 개입 이후 국민연금의 연말 환헷지 가능성까지 언급되면서 환율은 단기간에 급락했다.김 소장은 "(24일 구두개입 이후) 거의 58원 정도 떨어진 것인데,이는 10년 만에 이렇게 한꺼번에 환율이 떨어진 적이 없었다"며 "정부와 중앙은행이 같이 했기 때문에 그 힘은 파괴적일 수밖에 없다"고 말했다.그는 이번 조치를 두고 "정부의 작전에 한국은행이 거들었고 둘이 합쳤으니 얼마나 힘이 세겠느냐"며 환율 하락 추세가 "좀 더 갈 것으로 본다"고 평가했다.
 
이처럼 정부가 연말 환율에 민감하게 대응한 배경은 '연말 기준 환율' 때문이라는 설명이다.김 소장은 "연말 환율에 따라서 모든 장부를 정하는데 환율이 높아져 있으면 우리나라 빚이 더 높게 평가가 된다"며 "그러면 BIS 비율과 신용등급,나아가 GDP도 떨어진다"고 설명했다.

그는 "특히 올해는 12월 31일에 장이 열리지 않기 때문에 12월 30일 환율이 사실상 연말 기준 환율이 된다"면서 "정부가 12월 30일까지는 강력한 공격을 할 것이고 정부가 공격할 때는 피해가는게 좋다"고 전망했다. 

그는 "1997년과 같은 외환위기가 올 가능성은 매우 낮다"며 "외환보유액 규모나 대외 자산을 보면 그때의 한국과 지금의 한국은 전혀 다르다"고 말했다.그러면서도 "외환 문제가 정부 개입으로 완전히 끝난 것은 절대 아니다"라고 지적했다.

김 소장은 "정부의 공격은 직접적이고 융단 폭격이 가능하다면,클락 한카지노 위치시장의 공격은 시차를 두고 슬금슬금 다가온다"며 "만약 환율이 다시 급등하면 '정부의 방어가 허상 아니냐'는 신호를 시장에 줄 수 있고,굉장히 위험할 수 있다"고 경고했다.

김 소장은 향후 환율 추세와 관련해 "내년 연초가 분수령이 될 것"이라고 예상했다.그는 "1월에는 미국의 금리 인하 가능성과 일본의 금리 인상 가능성이 동시에 존재해 단기적으로는 환율 하락 요인이 있다"고 전제했다.그러면서 "근본적으로는 우리 재정과 금융이 든든하고 한국이 기업하기 좋은 나라가 될 것이라는 확신을 주는 거시경제 정책의 건실화가 관건"이라고 강조했다. 

조봄 더스쿠프 기자
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