블랙잭 족보|블랙잭 족보 표

블랙잭 배팅법

바비톡이 올해 세 차례에 걸쳐 유상증자 결정을 공시했다.시장은 자금조달이 시급하지 않은 재무구조 속에서 유증 결정이 이뤄진 배경에 주목한다.해당 결정은 모두 주식매수선택권(스톡옵션) 부여에 따른 공시로,즉각적인 자금 유입을 전제로 한 증자는 아니다.업계는 이를 성장국면에서의 보상체계를 정비하려는 움직임으로 해석한다.특히 핵심인력 유지를 포함한 복수의 전략적 배경이 거론된다.

25일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 바비톡은 올해 들어 5월,6월,12월 세 차례에 걸쳐 유증 결정을 공시했다.세 건 모두 제3자배정 방식이며,대상은 임원과 직원으로 구성돼 있다.신주 발행 규모는 각각 2500주,1만주,5000주로 비교적 소규모다.공시상 자금 사용 목적은 모두 '기타자금'으로 기재됐다.

시장에서는 세 건의 유증을 두고 자본 확충이 아닌 내부 보상체계 운용에 초점이 맞춰져 있다는 해석을 내놓는다.신주 발행 여부와 시점이 임직원의 선택에 달려 있다는 점에서다.이에 따라 회사 입장에서는 즉각적인 재무구조 변화도 없다.이번 결정들이 단기 자금조달과는 거리가 있다는 분석이 나타나는 것도 이 때문이다.반복된 결정 역시 같은 맥락으로 읽힌다.

실제로 이번 결정들은 즉각적인 자금 유입을 전제로 한 일반적인 유증과는 성격이 다르다.모두 스톡옵션 부여에 따른 공시로,블랙잭 족보실제 신주 발행과 납입은 향후 옵션 행사 시점에 이뤄진다.공시 시점에서는 회사로 현금이 유입되지 않는다.형식은 유증이지만 실질은 지분 보상 구조에 가깝다.

업계에서는 스톡옵션 부여 배경을 두고 여러 가지 해석이 제기된다.먼저 현금 보상이 아닌 주식 보상 구조를 택함으로써 현금유출을 최소화하는 동시에 중장기성과와 연동된 보상체계를 강화하려는 의도로 해석하는 시각이 가장 우세하다.실제 세 차례 유증은 모두 소규모 물량으로,단기 자금조달보다는 보상수단 성격이 짙다.성장 국면에서 비용구조를 관리하려는 선택이라는 분석도 함께 제기된다.

또 다른 해석은 인력구조와 맞물린다.스톡옵션을 통한 장기 재직 유조 효과에 주목하는 시각이다.플랫폼 기업 특성상 인력 이탈이 사업 연속성에 미치는 영향이 크다는 점에서다.임원과 직원 모두 대상이 포함됐다는 점은 특정 개인이 아닌 조직 전반을 겨냥한 보상 설계로 읽힌다.현금 보상 대비 세금·비용 부담을 분산할 수 있다는 점도 고려 요소로 거론된다.

시장은 바비톡이 단순 자금조달 목적으로 유증을 단행해야 할 만큼 재무적 압박이 심하지 않다고 본다.바비톡의 실적이 성장 흐름을 유지했기 때문이다.바비톡의 매출은 2022년 233억5000만원에서 2023년 254억6000만원,2024년 307억6000만원으로 증가했다.영업이익도 2022년 14억7000만원,2023년 29억7000만원,2024년 42억9000만원으로 확대됐다.

현금창출력 역시 유증이 시급한 상황이 아니라는 해석에 힘을 싣는다.영업활동현금흐름은 2022년 17억3000만원에서 2023년 51억3000만원으로 크게 늘었고,2024년에도 60억6000만원을 기록했다.본업에서 발생한 현금으로 일정 수준의 투자와 운영이 가능한 구조가 이어지고 있다는 것이 업계의 중론이다.

유동성 측면에서도 단기 자금경색 신호는 뚜렷하지 않다.2024년 말 기준 현금 및 현금성자산은 98억8000만원으로,블랙잭 족보2022년 말 60억2000만원 대비 크게 늘어난 상태다.매출 규모가 커진 상황에서도 현금 보유액이 함께 증가했다는 점은 외부자금 없이도 운영이 가능하다는 판단에 무게를 싣는다.

다만 이번 유증의 실제 효과는 향후 옵션 행사 여부에 따라 갈릴 것으로 전망된다.스톡옵션은 주가와 기업가치 상승이 전제돼야 실질 보상으로 기능한다.반대로 주가 흐름이 뒷받침되지 않을 경우 보상수단으로서의 유인은 제한될 수 있다.향후 실적 성장과 기업가치 제고 전략이 보상체계와 어떻게 맞물릴지가 관전 포인트로 남는다.

바비톡의 모회사인 케어랩스 관계자는 "시장에서의 경쟁력 있는 보상 구조를 검토하는 중"이라며 "그 일환에서 스톡옵션을 포함한 다양한 보상 구조를 활용 중"이라고 말했다.이외에도 현금 보상 대신 주식 보상을 선택한 이유와 향후 추가적인 유상증자 및 스톡옵션 부여계획,보상체계와 중장기 성장 전략의 연동 방안 등에 대한 질문에는 답변을 피했다..