n 포커|백준 컨닝

백준 n 포커

사진=게티이미지뱅크'산타 랠리'는 연말과 연초에 증시가 상승하는 현상을 뜻합니다.

크리스마스 전후 소비 증가와 기업 실적 개선 등으로 연말·연초 주가가 강세를 보인다는 의미인데요,구체적으로 크리스마스 이브인 24일부터 내년 1월5일까지 즉 연말 마지막 5거래일과 1월 첫 2거래일을 산타랠리 구간으로 봅니다.총 7거래일 동안 나타나는 강세장인거죠.

'산타 랠리'라는 단어가 생긴 건 53년 전인 1972년입니다.월스트리스트 애널리스트인 예일 허쉬가 과거 그래프에서 크리스마스 전후 주가가 상승하는 패턴에 주목해 이런 이름을 붙였으며 그가 발간한 '주식투자자 연감(Stock Trader's Almanac)'에서 처음 사용됐습니다.

산타 랠리가 나타나는 원인으로는 여러 해석이 있습니다.먼저 '윈도 드레싱(Window Dressing)'입니다.직역하면 '진열장 장식'이라는 뜻인데요,상점들이 물건을 예쁘게 진열해 손님의 눈길을 사로잡는 것처럼 기관 투자자들이 결산을 앞두고 운용 성과를 좋아보이게 만들기 위해 보유 종목을 관리하는 행위를 가리킵니다.

이미 보유한 종목 중 수익률이 좋은 종목을 추가로 매수하기도 하고,손실이 크게 난 종목을 결산 전에 매도해 포트폴리오에서 삭제하기도 합니다.투자자들에게 "우리는 이런 부실한 주식을 가지고 있지 않다"는 인상을 주는 겁니다.

심리적 원인도 있습니다."연말에는 오르겠지",n 포커"연초에는 나아지겠지" 등 낙관론이 제기되면서 매수 심리를 자극한다는 해석인데,실제 '연말에 주가가 오른다'는 믿음이 널리 퍼져있어서 이를 기대한 투자자들이 미리 주식을 사기 때문에 실제 주가가 오르는 효과가 나타나기도 합니다.여기에 새해를 맞이하면서 새로운 경제 정책이나 경기 회복에 대한 막연한 기대감이 투자자들의 심리를 고양시키기도 합니다.

또 연말 휴가 시즌에 거래량이 줄어들면서 매수세가 소량만 돼도 주가가 쉽게 오를 수 있다는 해석도 있습니다.

하지만 매년 산타 랠리가 나타나는 건 아닙니다.금융권에 따르면 올해를 제외한 최근 10년(2015∼2024년) 동안 연말 코스피 수익률이 플러스를 기록한 해는 10번 중 5번이었습니다.연도별로 보면 △2016년(2.15%) △2019년(5.06%) △2020년(9.08%) △2021년(2.69%) △2023년(6.0%)의 마지막 달 코스피지수가 상승세를 보였습니다.

코스피 시장에서 산타 랠리가 나타나는 빈도는 미국 증시 절반 수준에 불과합니다.다우존스 마켓 데이터에 따르면 S&P500지수는 1950년 이후 산타 랠리 기간에 평균 1.3% 올랐습니다.과거 75년간 산타 랠리 기간에 S&P500지수가 상승한 경우는 전체의 78%였습니다.

다만 지난해 미국 증시도 산타 랠리에 실패했는데요,지난해 산타 랠리 기간 동안 S&P500지수는 0.9% 하락했습니다.산타 랠리 기간에 S&P500지수가 떨어진 건 2015~2016년 이후 8년만입니다.나스닥 지수도 2.5% 하락했으며 다우존스지수만 0.1%도 안 되는 강보합세로 체면치레를 했습니다.

크리스마스를 사흘 앞둔 지금은 미국에서 이미 산타 랠리가 시작됐다는 분석이 나오면서 국내 증시에도 긍정적인 영향을 줄거란 기대감이 커지고 있습니다.지난 주말 뉴욕증시 3대 주가지수가 일제히 반등에 성공하며 상승 마감했는데요,n 포커이경민 대신증권 연구원은 "일본은행(BOJ)의 기준금리 인상은 선반영됐던 만큼 불확실성을 제거하는 요소로 작용할 것"이라며 "이를 끝으로 2주간 굵직한 대외 이벤트는 마무리 국면에 진입했고,글로벌 증시와 코스피는 이 같은 불확실성을 소화하며 연말 산타랠리 기대감을 높여갈 전망"이라고 했습니다.
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