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고려아연이 미국에 제련소를 건설하기 위해 단행한 제3자배정 유상증자의 규모가 170억원가량 축소됐다고 공시했다.주식시장 마감 뒤 늦은 오후 시점에,더욱이 올 한 해 증시의 마지막 거래가 끝난 후 휴장 전날 이뤄진 발표라는 점에서 이른바 올빼미 공시가 된 모양새다.

특히 이로써 발행되는 신주의 1주당 발행금액이 결과적으로 낮아지게 되면서 이사회 결의를 위반한 위법 유상증자라는 논란은 더욱 거세질 것으로 보인다.

31일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 전날 고려아연은 유상증자 신주 발행액이 총 2조8508억원에서 2조8336억원으로 172억원 줄었다는 내용의 정정 공시를 냈다.

고려아연은 해당 유상증자 납입일이었던 이번 달 26일 기준 최초고시 매매 기준율 환율인 미화 1달러당 1460.60원을 적용해 이처럼 최종 발행액이 조정됐다고 설명했다.이전 발행 총액은 이사회에서 유상증자를 결정했던 같은 달 12일 원·달러 환율 1469.50원에 따른 액수였다.

이는 대표적인 올빼미 공시 사례로 꼽힌다.올빼미 공시는 기업이 주가에 큰 영향을 미칠 수 있는 정보를 정규 주식 시장이 끝난 후나 투자자들의 관심이 뜸한 늦은 밤,또는 주말과 같은 휴장 전후에 공시하는 행위를 일컫는다.야행성인 올빼미처럼 어두운 시간대에 슬그머니 공시한다는 뜻에서 붙여진 이름이다.

고려아연이 공시를 올린 건 전날 오후 6시 36분이었다.증시 정규 마감 시간인 오후 3시 30분으로부터 3시간이 넘게 지난 시점이었다.또 같은 날 코스피 상장사들이 올린 공시들 중 가장 마지막 건이기도 했다.아울러 이날은 우리나라 증시가 올해 장을 최종 마감하고 문을 닫은 날이기도 했다.국내 증시는 31일 휴장 뒤 내년 1월 2일 오전 10시에 다시 개장한다.고려아연의 유상증자 규모 위축을 두고 더욱 잡음이 이는 이유는 가뜩이나 그 금액을 두고 이사회 결의 위반이란 비판이 제기돼 왔기 때문이다.환율 변동으로 인해 신주 1주당 가격이 달라지는 셈이고,새로운 이사회의 결의 없이 이처럼 발행가액을 변경하는 건 위법이란 해석이다.상법상 주식회사가 신주를 발행할 때는 이사회에서 신주의 수와 발행가액을 정하도록 규정하고 있어서다.

고려아연의 최대주주인 영풍과 MBK파트너스는 유상증자 결정 이후 환율 변동이 발생하더라도,이사회 결의의 기초가 된 1주당 발행가액이 납입일에도 반드시 준수돼야 한다는 입장이다.고려아연의 이사회는 관계 법령에 따라 원화로 기준주가 142만9787원을 산출한 뒤 할인율9.76745%를 적용한 129만133원을 이번 유상증자 신주발행의 1주당 발행가액으로 정했다.

그런데 고려아연의 정정 공시에 따르면 유상증자 신주 1주당 발행액은 이보다 낮은 128만2319원이 된다는 설명이다.이번 케이스처럼 유상증자 발행 주식 수를 그대로 유지한 채 발행 총액만 낮게 조정하면,건전1주당 발행가액이 최초 이사회 결의에서 정한 것보다 낮아지게 된다는 얘기다.

이에 대해 영풍 관계자는 "이는 근본적으로 이사회 결의와 유상증자 결정 공시에서 밝힌 1주당 발행가액을 위반한 신주 발행이 되는 것"이라며 "이처럼 고려아연은 정정 공시를 통해 본건 신주발행이 명백히 이사회 결의를 위반하였다는 것을 스스로 인정한 것으로 볼 수 있다"고 지적했다.

안 그래도 양쪽은 이번 유상증자를 두고 계속 갈등을 벌여 왔다.최대주주 측인 영풍과 MBK파트너스 측은 사업적 상식에 반하는 경영권 방어용 유상증자라며 법원에 신주발행금지 가처분 신청을 제기했다.다만 최근 서울중앙지법 민사합의50부(김상훈 수석부장판사)는 이 가처분 신청을 기각했다.

고려아연이 유상증자 계획을 공개한 건 이번 달 15일이었다.미국 테네시주에 11조원 규모의 통합 비철금속 제련소를 건설한다고 발표하면서,재원 마련을 위해 현지 합작법인 크루서블JV에 약 2조8510억원 규모의 제3자 배정 유상증자를 결정했다고 공시한 바 있다.
건전,그러나 경사도가 수시로 변하므로 그때마다 길이를 조절하기는 번거롭습니다.